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作者 | 吴说区块链 本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。 本周新闻 Top10 1. 比特币市值超过白银市值，达到 1.751 万亿美金 随着比特币接近九万美金，市值达到 1.751 万亿美金，超过白银的 1.734 万亿美金，在资产市值中排名第八。比特币被称为数字黄金，目前比特币市值约为黄金市值的十分之一。 QCP 最新报告指出，自选举以来，比特币价格上涨 30%，市值达 1.73 万亿美元，已超过白银，但仍远低于黄金的 17.5 万亿美元。如果黄金市场中仅有 1% 的资本流入比特币，其价格或将升至 97,000 美元。目前，11 月底期货基差已超过 18%，同时远期看涨期权（行权价为 110,000 美元和 120,000 美元）需求强劲。这一趋势表明，投资者对杠杆和保证金工具的需求上升，正为潜在的进一步突破做好准备。 2. 鲍威尔：政策逐步趋中，无需急于降息，劳动力市场与通胀持续降温 美联储主席鲍威尔表示：“我们正在逐步将政策调整至更中性的水平。但实现这一目标的路径并非预先设定好的……当前经济没有发出任何需要我们急于降息的信号。目前经济表现出的强劲势头使我们能够更加慎重地做出决策。”同时，鲍威尔认为劳动力市场在紧缩货币政策的压力下仍在降温。鲍威尔补充道，目前“似乎我们正处于应有的水平”。此外，鲍威尔重申了自己的观点，即通胀可能会继续走低。 近期比特币大涨、突破前高！很多小伙伴都赚到钱了！ 打算配置比特币的朋友，可注册OK欧易交易所和币安交易所—这俩是最适合新人投资比特币的途径，新人注册直接送美金，详情见下方 打算投资比特币和加密货币，可注册解读君合作伙伴—OKX欧易交易所： https://www.okx.com/join/JIEDUJUN2024 新用户注册直接赠送美金，赠送返现，欧易是全球头部交易所，合规安全很安心！ 【币安开户福利】新人打算配置投资比特币，可注册币安交易所： https://www.binance.com/cn/register?ref=XGF4VSU0 注册赠送美金和返现：币安Binance是全球头部交易所，合规安全！ 最适合新人注册、起步投资加密货币，福利多！ 3. Cynthia Lummis 提议美联储出售黄金储备 投资比特币 美国参议员 Cyn...

近期比特币大涨突破前高！很多小伙伴都赚到钱了！ 打算配置比特币的朋友，可注册OK欧易交易所和币安交易所—这俩是最适合新人投资比特币的途径，新人注册直接送美金，详情见下方 打算投资比特币和加密货币，可注册解读君合作伙伴—OKX欧易交易所： https://www.okx.com/join/JIEDUJUN2024 新用户注册直接赠送美金，赠送返现，欧易是全球头部交易所，合规安全很安心！ 【币安开户福利】新人打算配置投资比特币，可注册币安交易所： https://www.binance.com/cn/register?ref=XGF4VSU0 注册赠送美金和返现：币安Binance是全球头部交易所，合规安全！ 最适合新人注册、起步投资加密货币，福利多！   加密货币创始人纷纷向我们询问最近的美国大选对他们的项目意味着什么。我们告诉他们，我们有一个绝佳的机会，可以在上届国会两党合作的基础上再接再厉，将最好的加密货币带给世界。 在接下来的几个月里，预计将听到一系列关于立法和监管方面将会发生什么的猜测和“热门话题”——其中绝大多数都只是噪音。事实是，现在判断一切将如何发展还为时过早，但我们知道的是，这对行业意义重大。我们非常乐观地认为，政府现在将促进创新，加速进步，并使加密生态系统在美国蓬勃发展。 这将使我们能够在未来实现令我们兴奋的众多消费者利益：让人们拥有自己的数字身份，为创意提供新的商业模式，使用稳定币进行低费用或免费的跨境交易，为餐馆等小型企业提供与客户互动的新方式，去中心化社交网络的出现，能源网等物理基础设施的发展，以及使AI和游戏民主化的区块链，还有更多我们甚至无法想象的东西。  好消息是，现在有一条与监管机构和立法机构进行建设性接触的途径，可以带来监管清晰度。现在，你们都应该感到有能力探索区块链支持的所有突破性产品和服务，包括代币。虽然我们可能会有更大的实验灵活性，但我们不能忘记适用于区块链系统的基本监管原则保持不变。这意味着“有信任就有监管”仍然适用。因此，你应该继续专注于消除项目中的中心化方面或对信任的依赖，因为这些领域将继续受到监管审查。  ▌ BTC再次突破81000美元 行情显示，BTC再次突破81000美元，现报81004.57美元，24小时涨幅达到6.03%，行情波动较大，请做好风险控制。 ▌ Solana市值突破100...

  "日本被美国误导了，但我们不会重蹈覆辙" 8月1日，香港《南华早报》发布了一篇对于北京大学经济学教授、前世界银行首席经济学家林毅夫的长篇独家专访。他分享了自己的最新观点，分析阐述了政府和市场之间的关系，以及中国与日本发展模式的对比。 过去，林毅夫的“新结构经济学”理论——建议发展中国家政府在建设和优化其工业基础方面发挥积极作用，被广泛认为在过去十年中影响了中国的经济政策。 在这次采访中，林毅夫继续强调了产业政策对于我国技术创新和产业升级的重要性，他指出，实际上发达国家的技术创新也会在没有产业政策的情况下停滞不前，而发展中国家被告知“不能将产业政策用于支持基础研究之外的任何事情”，其实是被洗脑了。 林毅夫强调，发展中国家的知识分子不应该简单听信发达国家所声称的“能做什么或不能做什么”，而是应当总结自身经验，提出新的理论，做任何自己认为正确的事。他以曾经日本经济被美国压制的往事举例指出，正是由于听信了美国，才导致了日本三十多年来经济萧条、产业发展停滞不前。他坚信，中国不会重蹈日本的覆辙，中国会继续向前发展。 《南华早报》认为，林毅夫过去被认为是一个直言不讳的产业政策倡导者。虽然中国在电动汽车等一些领域取得了成功，但也有人担心会出现配置不当或浪费、过度投资或所谓“产能过剩”的情况。 对此，林毅夫强调，经济发展需要不断的技术创新和产业升级，而技术创新和产业升级又需要研发。在创新的过程中，不可避免地会出现很多“市场失灵”。由于科研成果属于公共产品，不能产生高额利润，如果政府不支持，企业可能不愿意投资。如果政府不为新发明提供专利保护，企业也不会愿意开发新技术，因为别人很容易抄袭。 对于发展中国家来说，必须继续攀登工业阶梯，从低生产率产业向高生产率产业迈进。如果想在这个过程中取得成功，有一个非常基本的原则——必须建立在比较优势的基础上。 “政府可以撬动的资源是有限的，所以政府应该把有限的资源配置给具有比较优势的产业。这种行为就是产业政策。”林毅夫指出，尽管产业政策一直被认为是错误的，但人们没有看到任何一个发达国家能够在没有产业政策的情况下保持其在世界上的领先地位。如果政府不支持基础研究，技术创新就会停滞不前，这本质上是产业政策，尽管他们不承认这一点。 所以，美国处于世界领先地位的各种技术和产业的基础研究，其实在早期都得到了美国政府的支持。意大利经济学家玛丽...

导读 当我们广义上讨论企业债务的时候会涉及到如下几个问题：企业融资方式，企业投资方式，市场竞争和利润（市场规模，竞争和垄断，利润和可持续性)，广义上的企业部门通过①融资增加杠杆，通过②投资来创造盈利的能力，通过③市场竞争和④居民部门消费来获取利润; ---付鹏 东北证券首席经济学家 当我们广义上讨论企业债务的时候会涉及到如下几个问题：企业融资方式，企业投资方式，市场竞争和利润（市场规模，竞争和垄断，利润和可持续性)，广义上的企业部门通过①融资增加杠杆，通过②投资来创造盈利的能力，通过③市场竞争和④居民部门消费来获取利润； 所以对于大部分企业家而言，起步要解决融资问题（尤其是在融资体系尚不完善的经济体中），还要做出正确的投资决策（对未来产品敏锐的判断），同时还需要闯五关斩六将应对来自于市场的竞争，最终还需要获得居民部门消费者需求的青睐，这才能够走到利润的目标； 广义上企业债务需要产成品通胀，本质也是一种收税企业和居民之间，企业经营的收入一部分通过工资的形式转化为消费者的劳动收入，企业的产成品通过市场竞争后获取居民部门的青睐，发生消费行为来获取经营收入，居民部门的消费能力和企业的产成品之间是个很有意思的逻辑，1）风险偏好和未来收入预期上行的时候，消费是供应决定需求，2）风险偏好和未来收入预期下行的时候，则消费是需求决定了供应，简单说情况1）下，企业的经营成本可以转移给消费者，2）下则是由消费者消费能力来决定企业；通胀（收入和预期偏好上行）情况下其实也就是1）的情景，即便是企业经营成本抬高，但由于居民部门收入预期偏好强，具备着消费能力，这些成本是可以转移的，企业是可以在成本上升的情况下依旧可以获取利润，但是如果反过来，那就是2）的情景，则企业需要不断地让自身的成本增速低于居民部门实际收入增速，才会有利润；其实简单的来说，广义上企业和居民部门之间是需要宏观意义上的通胀才能够获取企业经营的利润；宏观角度上，企业需要通胀来获得对债务的支撑，你可以简单理解就是企业债务的可否持续就是来自于能否从最终需求端来获得收税的能力，企业的收税能力从某种角度讲就是我们讲到的通胀，企业才能获得利润(通胀)； 推荐阅读《论债务》系列 通缩的环境意味着广义企业盈利堪忧 而宏观经济中的通缩环境意味着情景2）风险偏好和未来收入预期下行的发生，这种情况下消费是需求决定了供应，居民部门受制于未来收入预...

  引子 2023年12月1日，鲍威尔在斯佩尔曼学院（Spelman College）进行了一场 炉边谈话 。期间鲍威尔表达了他对货币政策的看法： 我和我的同事们预计，随着新冠疫情和重新开放的影响消退，以及限制性货币政策对总需求的影响， 明年支出和产出的增长将放缓。 这次谈话之后，两年美债利率大幅下行，从4.67%下行至4.55%，下行了12bp。 在《美联储货币政策叙事范式的重大调整》一文中，我们讨论了这一事件，并认为美联储叙事范式已经发生了调整： 从加息范式调整为降息范式 。 这次调整是一次非正式调整，算是正式调整前的预热，背书的人员有 沃勒、地方联储和鲍威尔 。 2023年12月的议息会议的 官方声明和新闻发布会 ，标志着正式调整终于落地。 在这次新闻发布会上，鲍威尔的几段话彻底扭转了投资者的思考范式： 1、 决策者正在思考、讨论何时降息合适；降息已开始进入视野； 没有人宣布抗通胀取得胜利，那还为时尚早；下一个问题是何时收回政策。 2、 美联储认为在利率方面已经做得足够了 ，但对这一观点尚不完全有信心；关于降息时机的讨论仍在进行中，将非常谨慎地做出决定。 3、人们 对经济将有不同的预测，这些预测可能会在市场条件中体现出来，也可能不会体现出来； 重要的是，从长远来看，金融状况与美联储的行动保持一致；从长远来看，市场环境与政策的一致性非常重要。 4、 不会等到2%通胀率再降息的原因是那将会太晚，会超过目标 ；在通胀达到2%之前，需要减少对经济的限制。 事实上，每一次议息会议的官方声明像一份密码本， 协助市场去交易关键数据和解读官员讲话 ；更像一份规章制度，规范整个市场的预期。 点阵图情况和两年美债利率的调整 新闻发布会落地之后，两年美债利率大幅下行至4.44%附近。 这次议息会议披露了点阵图，这份点阵图认为， a、明年美联储将降息3次；b、联邦基金利率的终止位置在3.75或者3.50%； 市场在点阵图的基础上又进一步细化了 预期降息路径 ， 市场在两个方面更加激进： 1、how fast， 预计明年3月开始降息，隔一次议息会议降一次，总共降息3次； 2、how low ，官员们预计两年后的联邦基金利率在3.50%或者3.75%，市场进一步下修了25bp，在3.25%附近； 如上图所示，美联储制定大的方针引导市场，市场具体执行，最终，完成两年美债利率的调整，...

  通胀降温的态势能否延续？美联储官员再“放鹰”。 当地时间周四，克利夫兰联储主席Loretta Mester（洛雷塔·梅斯特）表示，本周的CPI、PPI数据反映出的通胀降温不足以让她相信美联储已经赢得了抑制通胀的斗争。 Mester在接受采访时表示：“我们在通胀方面正在取得进展，明显的进展。我们需要看到更多。” 本周，美国劳工部接连公布了美国10月CPI、PPI数据。 10月核心CPI 、 10月PPI 两大衡量通胀指标均超预期放缓。 而 美国10月非农新增就业人数超预期放缓 ，失业率升至2022年1月以来的高位，意味着劳动力市场也开始降温。 种种数据均令市场确信：美联储加息周期已经结束。 芝商所Fedwatch工具显示，从下个月到明年3月，对不加息的预测概率一直在50%上方。而根据芝商所的另一项统计，联邦基金期货市场目前的定价相当于明年降息4个百分点。 但对于Mester来说，这几个节点性的数据还不足以完全令人信服，她表示： “我还没有对此进行评估。我认为我们现在的政策基本上处于一个非常有利的位置，” “我们将不得不看到更多证据表明通胀正及时回到2%。但我们确实有充分的证据表明通胀已经取得进展，现在只是，它会继续吗？” 对于利率走向到底会怎样，Loretta Mester还没有做出决定，她将对政策制定者今后的走​​向保留判断： “我的感觉是，这实际上不是降息的问题。 这实际上是关于我们将保持限制性立场多久，并且考虑到经济中发生的情况，也许必须提高利率。 ” 据悉，Mester一直以来被认为是美联储的“大鹰派”，已获得2024 年联邦公开市场委员会的投票权，由于任期将满，她将于明年年中退休。

  10月社会消费品零售同比增速连续第3个月回升，汽车零售继续反弹，同比增速恢复至两位数，建筑类零售同比降幅收窄。 11月15日，国家统计局公布数据显示， 中国10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，超过预期值7%以及前值5.5%，且为连续第3个月回升！ 10月份，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额39198亿元，增长7.2%。 1—10月份，社会消费品零售总额385440亿元，同比增长6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额346472亿元，增长7.0%。 按经营单位所在地分 ，10月份，城镇消费品零售额37479亿元，同比增长7.4%；乡村消费品零售额5854亿元，增长8.9%。1—10月份，城镇消费品零售额333889亿元，同比增长6.8%；乡村消费品零售额51551亿元，增长7.6%。 按消费类型分， 10月份，商品零售38533亿元，同比增长6.5%；餐饮收入4800亿元，增长17.1%。1—10月份，商品零售343535亿元，同比增长5.6%；餐饮收入41905亿元，增长18.5%。 按零售业态分 ，1—10月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长7.3%、4.7%、3.6%、7.2%，超市零售额同比下降0.6%。 1—10月份，全国网上零售额122915亿元，同比增长11.2%。 其中，实物商品网上零售额103010亿元，增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为26.7%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长11.3%、7.6%、8.2%。 汽车零售同比增速恢复至两位数，建筑类零售同比降幅收窄 商品零售中， 10月汽车类零售4135亿元，同比增长11.4%，9月同比增长2.8% ，1-10月汽车类零售同比增长5.3%； 住房类消费中，建筑及装潢材料类零售同比降幅收窄，10月下降4.8%，而9月下降8.2%；家具类零售同比增幅扩大，10月同比增长1.7%，9月增长0.5%。 另外，10月石油制品消费同比增速从前月的8.9%回落至5.4%。