近日召开的中央政治局会议提出，深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。这为当前及今后一个时期资本市场的高质量发展指明了方向，更在关键节点释放出强烈的稳预期信号。
从2024年中央经济工作会议提出“深化资本市场投融资综合改革”，到2025年中央经济工作会议强调“持续深化”，再到这次政治局会议重申，说明资本市场投融资综合改革十分重要，是需要久久为功的长期工程。此次政治局会议在部署“切实筑牢安全屏障”工作时提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，更加印证了资本市场的稳定事关国家经济金融安全。
近期，受全球流动性预期调整、地缘政治扰动以及科技板块阶段性盘整等多重因素影响，全球主要资本市场剧烈波动，A股市场也处于震荡调整之中。在此背景下，深化投融资综合改革，提升资本市场的韧性和信心，尤为重要且迫切。
我国经济正处于科技创新和产业升级的关键期。传统产业改造升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局无不需要强有力的资本市场的支持。一个富有韧性与活力的资本市场，能通过市场化定价机制引导社会资本向科技创新和新质生产力集聚，助推经济实现高质量发展。
长期以来，资本市场存在不同程度的投融资失衡现象。而投融资协调是防范金融风险、实现内在稳定的关键。当前行情调整暴露出一个深层问题：市场的“承重结构”还不够结实。资本市场的韧性表现在哪里？那就是市场在面对内外部冲击时是否具备强大的抗压、修复和适应能力。如果负反馈越剧烈，就说明市场的“缓冲垫”越薄。而“缓冲垫”是由稳定的长期资金、多元的投资者结构、可预期的制度环境构成。这都离不开深化投融资综合改革。改革的关键在于“综合”二字，需要投融两端共同发力。
资产端要提质增效，让优质公司成为稳市“压舱石”。要继续压实中介机构“看门人”责任，在畅通科技型企业融资通道的同时，严把入口关，坚决防止“蹭概念”、财务造假等违法违规行为。新股发行是市场的正常功能，但节奏要与市场承受力动态匹配。同时，大力鼓励分红、回购、注销式回购常态化，让投资者拿到真金白银成为市场的基本预期。
资金端要开源引流，让中长期资金成为市场“稳定剂”。切实打通社保、保险、理财等中长期资金入市的堵点，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，让更多的长钱能来、敢来、留得住。加快落实推动基金公司规范发展的一揽子措施，通过改革将基金公司、基金经理的利益与投资者的实际回报深度绑定，切实扭转“重规模、轻业绩”的短期行为模式。只有当投资者能实实在在分享资本市场和经济增长的红利，居民财富管理需求得到有效满足，资本市场才能获得更广泛的社会信任和资金支持，形成良性循环。
监管端要从严发力，让公平秩序成为预期“防波堤”。信心来源于规则的可预期性与交易环境的公平公开。监管部门要从严维护市场“三公”，坚持打大打恶打重点，严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易以及恶意炒作等破坏市场秩序的行为。同时，建立健全精准有效的逆周期调节机制，加强防范外部风险冲击的政策储备，坚决防止跨境风险传导，营造清朗规范的市场环境。
投资与融资是资本市场功能的一体两面。实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策等宏观政策组合拳，为资本市场提供了更坚实的基本面支撑和流动性环境。一个投融资功能协调、回报可持续、风险可化解的市场，既是居民财富保值增值的载体，也是科技创新的耐心资本源头，更是抵御外部冲击的一道坚实屏障。
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