如果内外双需求曲线都能够匹配到对应的生产产能上，所谓的供给过剩其实是不存在的，供需可以说是吻合的，那自然也就谈不上产能过剩；之所以会出现过剩，无非就双需求曲线整体变少了，原本不过剩的产能就显得“过剩”了，外部需求曲线的减少要么是真的减少了，要么是不愿意和我们的供应曲线匹配了；
---付鹏 东北证券首席经济学家
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可以说是供应过剩，也可以说是需求不足
既然上篇提到了广义上企业和居民部门之间是需要宏观意义上的通胀才能够获取企业经营的利润；简单理解就是企业债务的可否持续就是来自于能否从最终需求端来获得收税的能力，企业的收税能力从某种角度讲就是我们讲到的通胀，企业才能获得利润(通胀)；
在这个基础上我们延伸一下总体而言，那么对于生产企业而言，所谓的过剩，其实并不存在，因为你可以换个角度说：“并不是产能过剩，而是需求不足”，因为这样说也没问题。如果庞大的生产制造能力能够把全球市场需求都拿过来来匹配，自然而然就算不得是过剩，反之如果全球市场不给我，那可以说是过剩，也可以说是需求不足，参照物不同嘛，不同的需求曲线，那对应着这根供应曲线那就是过剩和不过剩的区别；
当然企业的生产能力如果能有对应的需求曲线匹配，自然就能够从最终的需求端够获取相应的利润（收取通胀税）。
对外（海外的需求曲线）通过生产加工制造出口，向海外征税（获取利润和顺差），对内（国内的需求曲线）居民部门提供劳动和生产服务后累积财富后伴随着收入的增加和稳定预期，通过内需消费来为生产企业提供对内需求的通胀税收。
如果内外双需求曲线都能够匹配到对应的生产产能上，所谓的供给过剩其实是不存在的，供需可以说是吻合的，那自然也就谈不上产能过剩；
之所以会出现过剩，无非就双需求曲线整体变少了，原本不过剩的产能就显得“过剩”了，外部需求曲线的减少要么是真的减少了，要么是不愿意和我们的供应曲线匹配了；
外部需求曲线真的减少可能是经济周期的波动，而如果是不愿意和我们的供应曲线匹配了，那其实就牵扯到国家之间的竞争和分配的问题了；
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外部的“收税权”不给，那么需求不足，对应产能就。。
既然我们视企业生产到销售产生利润的本质是收税过程，那么产能与税源之间的匹配关系至关重要，有足够的税源，所有产能只要能够成功从消费端收取通胀税，本质上便不存在产能过剩问题。
对外在进行跨境贸易时（海外收取通胀税），若海外消费者的收入增速以本币计价未能实现增长，那么如何实现通胀税的收取便成为关键所在。答案其实就在汇率所体现的生产成本上，通过生产环节的汇率贬值，使得以消费者本币计价的生产成本得以降低，从而改变了生产成本与消费者收入之间的本币计价的关系，引发了“汇率通胀现象”，这也使生产企业通过生产加工制造出口的方式将外部需求曲线转换为贸易顺差，从而获得通胀税（利润）；
反之，若企业生产产能无法从海外市场获取通胀税收，反映出来的是在生产国本币升值趋势下，产能成本逐渐攀升致使企业难以保障充足的利润空间。因此，企业不得不加大技术投入，提升利润中的高附加值技术利润占比。
而对于新质产能而言，其竞争环节尚不够激烈。在国内市场上，供需关系呈现出不平衡的态势，供应方面可能存在短缺，而需求则显得尤为迫切。从国家的角度来看，这亦是国家战略的重要一环。其竞争实质主要聚焦于海外市场，特别是海外高端税收的争夺。
然而此举也加剧了全球高附加值供应市场的激烈竞争关系，内外众多新加入企业竞相争夺有限的全球市场与消费者资源（税源），而老的产业已经积累的巨大产能背后已经是恶性的竞争，这势必催生不正当的竞争防御、各国各地区设立贸易壁垒等诸多问题,为有效防范此类现象的出现，只能采取淘汰部分供给或限制部分供给准入等举措，以维护自身市场的稳定和利益。
外部需求、内部需求与分配
说到底外部需求（企业海外收税）不给我们，相对于内部需求而言，核心矛盾就变成了供给过剩与内部需求不足之间的矛盾。
这将迫使企业所面临的整个生产不得不逐渐陷入激烈的内卷竞争。为获取市场竞争的优势及在供给过剩的竞争中脱颖而出，企业不得不持续进行内卷降低成本，力图在激烈的内部市场竞争中占据优势地位或寻求生存空间。
企业需努力减少自身被淘汰的可能性，一方面可能表现为风险偏好收缩的状态，如储备现金流、降低债务和杠杆、发起价格战等。
然，企业在封闭市场内的这种行为最终会传递到居民部门，进一步导致需求不足，进而再次加剧价格竞争和内卷现象。这种价格竞争和内卷又会进一步加剧企业的风险偏好收缩，实则蕴含着潜在的风险。
要阻断这一风险，如果外部需求不愿意和我们的供应曲线匹配，那防止这一风险的关键在于内部需求扩张。
一味地采用供给端的任何淘汰都可能对经济和社会产生较大的冲击。原则上，应侧重于通过需求端的刺激来实现经济的复苏。应尽可能扩大对内的需求曲线。
虽然可以通过增加居民部门的杠杆实现，但现在居民杠杆已经很高的情况下，则更重要的是通过分配行为来扩大对内需求的有效面，阻断需求不足，产能过剩，企业恶化，居民恶化，需求进一步不足的循环，这需要政府积极运用财政手段介入和主导，现在指望企业自行或居民部门之间进行再分配是困难的。
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