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  中国的高净值群体有多少？都是怎样的人？都有怎样的需求？ 9月1日，招行发布《2023中国私人财富报告》，描绘出一份中国高净值人群画像。 316 万人资产超千万 报告显示，2022年，可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达316万人，人均持有可投资资产约3183万人民币，共持有可投资资产101万亿人民币，2020-2022年年均复合增速为10%。 报告预计，未来两年，中国高净值人群数量和持有的可投资资产规模将以约11%和12%的复合增速继续增长。 西部省市“富人”增多 报告显示，2022年高净值人群数量超过10万人的省市达9个，5万人以上的省市达19个，2万人以上的省市达26个，较2020年有所上升。传统三大经济圈保持增势，成渝等西部省市显著提升。 高净值人数维持在10万人以上的省市为：广东、上海、北京、江苏、浙江、山东、四川、福建、湖北）， 高净值人数超过5万人的省市为：天津、辽宁、湖南、河北、河南、安徽、云南、江西、重庆和陕西。 2020-2022年高净值人群人口及财富的分布集中度与过往持平。 2022年，广东、上海、北京、江苏和浙江五个省市的高净值人群人数占全国总数比例约为44%；其持有的可投资资产占全国高净值人群财富比重约为60%。 互联网造富神话“缩水” 报告显示，本次调研受访者中的新经济群体占比因互联网等行业市值波动而较2021年缩减，其中新经济创富一代企业家和董监高占总样本的比例均由10%降至7%。 创富一代与董监高合计人群占比由2021年的41%降至2023年的34%。 相应地，其他身份群体，如专业人士、家庭经营者等进一步崛起，客群结构越发多元化。 报告预计，未来，客群结构将持续演变，专精特新等行业的快速发展有望驱动新经济群体重回增长通道。 高净值人群进一步年轻化 报告显示，从年龄分布来看，中国高净值客群进一步年轻化。 本次报告受访者中，40岁以下的群体占比达49%，相较2021年的42%上升了7个百分点。 这7个百分点的增长主要为于30-39岁区间。 29岁以下的高净值人群占10%，与往年持平。 财富目标稳重求进 报告显示，2023年，高净值人群在金融需求上突出稳字当头，对安全、稳健产品需求的提及率超过以往各项个人需求。 2023年，高净值人群的财富目标中，“保证财富安全”“个人事业/企业发展”“慈善及社会责任”提及率明显...

  虽然重磅就业报告带来经济符合软着陆走势的好消息，但美联储官员又给更为乐观的风险偏好泼冷水，暗示继续紧缩，周五盘中，美股和美债的涨势迅速熄火，全周仍保住涨势。 周五公布的 美国8月非农就业报告 数据喜忧参半：8月非农就业人口较预期多增1.7万，但前两月就业人口合计下修11万；8月失业率超预期回升至3.8%，创一年半新高，体现劳动力参与率回升；8月平均时薪同比增长略有放缓至4.3%，符合预期，而环比增长超预期放慢至0.2%，创一年半来最低增速。 评论称，本次重磅就业报告展示了美国劳动力市场既有韧性又有降温。美联储官员此前强调，劳动力市场强劲是降通胀的一个关键挑战，该市场继续呈降温之势正是联储寻求的结果。报告数据可能让联储9月会议保持利率不变、暂停加息的几率增加。 还有评论称，本次报告是对金融市场和美联储都友好的结果，劳动力市场继续降温仍是好消息，令人对加息周期可能接近结束更为乐观，也让人乐观预期，若通胀继续下降，未来一年内还可能降息。 报告公布后，互换合约显示，交易者预计今年内美联储再加息一次的概率低于50%，明年降息的预期时间从6月提前到5月；美国国债价格加速上涨、收益率集体进一步下行，基准十年期美债和对利率敏感的两年期美债收益率均刷新三周来低位；美股高开，标普和道指反弹。 报告发布后，克利夫兰联储主席 梅斯特称 ，劳动力市场在取得一些改善供需平衡的进展，可是通胀还太高，劳动力市场仍强劲，美联储将根据未来数据做加息决策。她讲话后，美债收益率持续拉升，不但抹平日内降幅，而且一度较日低回升超过10个基点，美股涨势很快消退，三大股指盘中均曾转跌。 有评论称，认为美联储已摆脱加息困境的想法是不负责任的，经济增长的强劲是不可持续的。还有评论称，市场普遍预计9月暂不加息，但此后会怎样还不确定。包括美联储主席鲍威尔在内，联储官员之前就暗示，会考虑今年内进一步加息，尤其在通胀未持续下降时。 8月全月，市场对美联储今年内加息的预期总体升温，而9月1日周五的预期有所降温，有偏鸽转向 主要股指本周后两日涨势消减，全周集体累涨的势头却不改，主要受益于周二公布的职位空缺远低于预期，市场对美联储紧缩将告终的预期强化，当天股市大涨。行业股中，原油等商品走高影响的能源表现最佳。中概股周五表现更为亮眼，在财新中国制造业PMI重回扩张、国内多重利好政策齐发之际强势反弹，势将以9月开门红给本周...

  首个一线城市落地执行“认房不认贷”！ 8月30日，据广州市人民政府网站，广州市人民政府办公厅日前发布了通知，优化广州市个人住房贷款中住房套数认定标准。 其中提到，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的， 不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。 上周，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局等三部门联合印发了 《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》 ，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。 通知明确，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。 此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。 8月初，郑州打响楼市松绑第一枪，放开限售、契税全免、落实认房不认贷。 据中证金牛座此前报道，近期还有市场消息称， 刺激楼市销售的“认房又认贷”政策或将在深圳落地。 第一财经报道也指出，在深圳，同样有市场消息称“认房不认贷”即将落实。 时隔六年再度全面放宽 “认房不认贷”，有多大影响？ 业内认为，“认房不用认贷”政策对于一线城市影响最大。 中原地产首席分析师张大伟指出，限购从来不是房地产调控最根本的，信贷才是楼市的“七寸”。 不松信贷，市场不会出现任何扭转。过去中国房地产几十年的历史也证明，每一轮楼市转折，都以信贷为开端，或松或紧。认房又认贷，的确打击了炒房客，但最大的问题是误伤了刚改、改善需求。在他看来，现在全国三四线城市已经无政策可宽松，出台政策还有用的只有一二线城市。特别是一线城市。针对第二套房的认定标准都应该有大幅度的调整，特别是卖一买一，“认房不认贷”应该成为全国所有城市执行的政策。 申万宏源则指出，前期“认房又认贷”约束首付比实际下调幅度，后续有望空间打开。 虽然2022年以来各地因城施策政策持续加码、降低首付比，但在“认房又认贷”背景下，全国平均首付比下降速度明显慢于上一轮地产政策宽松周期。 目前“认房不认贷”政策执行，在后续各地有序配套的过程中，参照上一轮放松首套房认定标准后全国首付比下调的幅度，后续全国首付比的增量下调空间仍有4个百分点，相当于近两年全国首付比已平均下调的幅度。 “中美两国保持稳定的经...

  AI“背后的巨人”英伟达，正吸引越来越多的对冲基金疯狂下注。 高盛最新出炉的《对冲基金趋势监测》报告显示，对冲基金一直在加大对英伟达的押注， 截至6月底，它们对英伟达的总持股率达到1.9%。 该报告由高盛对744家对冲基金的监管文件进行整理生成，这些基金持有2.4万亿美元的总股本，其中一些数据由优质经纪服务提供的额外细节补充。 考虑到英伟达1.07万亿美元的市值， 对冲基金1.9%的持股总额相当于200多亿美元的头寸。 英伟达最赫赫有名的投资人包括对冲基金大佬David Tepper旗下的Appaloosa资产管理公司、Dan Loeb的Third Point和索罗斯基金管理公司。 纯粹从持有的对冲基金数量来看，英伟达只排在第五位，次于微软、亚马逊、Meta和Alphabet。但从股价上看，英伟达今年迄今暴涨逾200%，涨幅为以上股票中最大。 另外， 英伟达在高盛最受欢迎持股“对冲基金VIP”指数中的权重有所上升 。截至目前，这一比例为2.86%，高于7月份时的2.54%。 值得一提的是，对冲基金对英伟达的持股率绝非极端。高盛的数据显示，对冲基金对Meta的总持股率达3.5%，但缩减了对几乎所有其他人工智能相关股票的押注。 因此，对于很多投资大佬而言，他们接下来成功与否将取决于英伟达单只股票。英伟达将于今晚（周三美股盘前）公布2024财年Q2（截至7月31日的3个月）财报，这注定将是疯狂的一晚。 华尔街见闻 上周末指出，英伟达Q2财报将是本轮AI狂潮面临的最大考验。目前，分析师对英伟达财报抱有超高的预期，但如果英伟达不能实现目标，可能严重阻碍AI热潮，并给从微软、谷歌到Meta以及老对手AMD等科技巨头带来冲击。 英伟达一季度营业收入为71.92亿美元，高于公司指引区间63.7亿到66.3亿美元，较去年一季度同比下降13%，分析师预计同比下降21.5%至65.2亿美元，前一季度、即第四财季同比下降21%。英伟达预计Q2营收超过110亿美元，同比增幅“大增五成以上”。

  在美国通胀坚挺不退、加息前路不明之际，一年一度的杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会将于下周五重磅来袭。 美联储主席鲍威尔以及全球各地的央行行长将齐聚大提顿山脉，讨论经济前景， 本次会议的焦点无疑落在“美联储9月政策会议上将采取何种行动”，以及“长期通胀基准线是否会更高”等两方面的讨论上。 当下，美联储前方的道路既模糊又充满巨大的风险，随着利率开始走高，经济阻力也在增加，而通胀可能会在远高于美联储预期目标的情况下趋于平稳。美联储已经放弃了明确的前瞻性指引并宣布其对数据的依赖性，而经济数据正变得越来越难以解析。 “你要调整吗？向哪个方向调整？你会担心哪些风险？”这些问题和其他数十个问题将出现Jackson Hole，本次会议将于下周四晚正式拉开帷幕，鲍威尔将在周五上午发表演讲。 值得一提的是，每一任美联储主席都会在杰克逊霍尔发表讲话，并经常借此机会确定新的信息或制定新的政策框架。这赋予了美联储主席讲话超乎寻常的重要性，今年的会议主题是“全球经济的结构性转变”。 两大焦点：“9月议息决定”和“长期高通胀” 本次会议的焦点落在“美联储9月政策会议上将采取何种行动”，以及“长期通胀基准线是否会更高”等两方面的讨论上。 据巴伦周刊报道，前美联储高级职员、现任耶鲁大学金融学教授Bill English指出： 我们是否会回到衰退前的经济，或者我们是否会有一个新的基线，这个问题确实存在争议。今年杰克逊霍尔会议的全球主题表明，大部分讨论，甚至鲍威尔的讲话， 都将集中在长期内通胀率上升方面。 此外，美联储主席鲍威尔将在会议开幕时发表讲话， 市场肯定会从中寻找美联储在9月以及2023年剩余会议上可能采取何种行动的暗示。 美国宏观政策智囊机构SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy表示： 官员们尚未明确他们计划保持利率稳定多久，部分原因是他们自己都还没弄清楚。一些政策制定者可能会在本月参加堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔年会时讨论这个问题。 艰难的平衡 杰克逊霍尔是鲍威尔的重要时刻，其讲话必须在乐观和谨慎之间游刃有余。 将出席会议的毕马威经济学家Diane Swonk认为，问题是，鲍威尔会采取怎样的谨慎态度，谨慎乐观是有道理的，但他不会使用乐观这个词。 鲍威尔的关键在于语调要足够平衡，这样即使是对迄今为止取得的进展点头，也不会被市场参与者误解...

  虽然美联储的利率路径和经济前景还不明朗，但在7月加息后，政策利率已超过5.2%，达到二十二年高位，大批投资者选择吃高利率“红利”，投身货币市场资产的怀抱。 全球投资基金协会组织Investment Company Institute的数据显示，到8月16日周三，美国货币市场基金的总资产达到5.57万亿美元，创历史最高纪录，一周前为5.53万亿美元。 这意味着，截至本周三的一周内，美国货币基金单周“吸金”约400亿美元。 这其中，主要投资美债短期国库券、回购协议、机构债这类证券的政府基金资产增至4.59万亿美元，较前一周增加370亿美元，主要投资商业票据等高风险资产的优质基金、又称一级基金的资产达8700亿美元，一周资金流入51亿美元。 包括本周已出炉的零售销售、新屋开工和上周首次申请失业救济人数在内，最近的经济数据都体现了经济的韧性，打击市场对美联储利率见顶的期望，包括号称“全球资产定价之锚”的基准十年期美国国债收益率在内，本周多国主权债遭抛售、收益率创多年新高。 美联储过去一年多持续加息，令不足一年久期的超短端美债收益率显著攀升。 评论称，自去年3月美联储开启几十年来罕见激进的紧缩周期以来，投资者就在涌入货币基金市场，随着收益率上行，加之对经济前景存疑，众多投资者不约而同走向市场的最前端，通过国库券等无风险资产赚取5%以上的收益。 说到吃短债“红利”，不少人就会想到一位老手—— “股神”巴菲特。通过持有派息票据赚取定期回报是巴菲特固有的长期投资思路之一。本月稍早公布的财报显示，因为削减股票投资组合、放慢回购速度，巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦坐拥逼近历史高位的现金储备。 二季度伯克希尔所持的现金、现金等价物和短期美债总计1474亿美元，环比一季度增长13%，与创纪录的水平1490亿美元相差不远，其中超过1200亿美元用于投资美国短期国债。 华尔街见闻 此前文章指出，在美联储的加息环境中，伯克希尔将大量现金以收益率超过5%的短期美国国债形式存下来。有分析师预计，今年伯克希尔的利息和其他现金投资收入将接近50亿美元，远超去年的17亿美元。 投资机构Edward Jones分析师 Jim Shanahan表示 ，考虑到美国国债回报率相对较高，他预计巴菲特将继续将现金投资于国债。Shanahan认为，只要经济放缓和加息影响的一些证据持续存在，巴菲特下半年就会继续...