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SpaceX上市倒计时：这场世纪IPO，你该怎么看？ 深度财经分析 · 2026年5月17日 · 特别报道 IPO 特别报道 史上最大首次公开募股 SpaceX上市倒计时 这场世纪IPO，你该怎么看？ 面向普通投资者的深度拆解——从估值逻辑、治理风险，到散户该如何应对 财经观察 深度分析 约 3,200 字 数据截至 2026.05.17 $750亿 计划融资规模 IPO史上最大 $1.75万亿 目标估值区间 超越沙特阿美 80%+ 全球火箭发射 市场份额占有率 6月12日 计划上市日期 纳斯达克 SPCX 我们先来讲一个数字： 750亿美元 。 这是SpaceX这次IPO计划融资的规模。对比一下，有史以来最大的IPO——2019年沙特阿美，也才融了294亿美元。也就是说，如果SpaceX顺利上市，它将以超过沙特阿美 两倍半 的规模，改写人类资本市场的历史记录。 而上市时间表比外界预想的还要快。路透社报道，SpaceX计划最早于6月11日完成定价，6月12日正式在纳斯达克挂牌，股票代码SPCX。招股书本周有望公开，路演6月4日启动——整个节奏，比原定计划整整提前了将近两周。 所以这期我想聊聊，这场世纪级别的IPO，到底意味着什么？散户应该冲还是等？有哪些东西是媒体讲得不够透彻、但你作为投资者必须想清楚的？ — 关键时间节点 4月 秘密递交 S-1 申报文件 SpaceX已于4月向美国SEC秘密提交...

  特朗普带着马斯克、黄仁勋飞了20小时进北京—— 我帮你把这次会晤的真实账单算清楚 这次访问，场面确实很大。但场面大不等于成果大。中美没有重归于好，也没有彻底撕破脸。它真正的意义，是两个世界上最重要的经济体，重新坐下来给风险设边界、给合作留窗口。 Beijing Summit · May 2026 中美峰会后，全球资本在重新 定价什么 ？ 特朗普第二任期首次访华 · 2026年5月13–15日 · 北京 先说一件很有意思的细节：黄仁勋不是一开始就在飞机上的。他是在阿拉斯加中转站才"突然出现"的，属于临时加进代表团——但出现就是出现，存在即信号。英伟达的CEO飞去了北京，这个动作本身，就已经被市场反复解读了好几天。 这次访华，特朗普带去的阵容确实豪华。 马斯克、库克、黄仁勋 坐同一架专机，还有波音CEO凯利·奥特伯格、贝莱德拉里·芬克、花旗简·弗雷泽、黑石史蒂芬·施瓦茨曼……加上Qualcomm、Meta、Micron、Cargill、Visa、思科一众公司——光是把这份名单念出来，就已经是半个美国经济。 马斯克 特斯拉 / xAI 蒂姆·库克 苹果 黄仁勋 英伟达（临时加入） 凯利·奥特伯格 波音 拉里·芬克 贝莱德 克里斯蒂亚诺·阿蒙 高通 马克·贝尼奥夫 Salesforce 简·弗雷泽 花旗 这些人不是来旅游的，也不是陪太子读书的。他们是来判断一件事： 中国市场的窗口，现在还开着吗？ 信号 01 大国博弈最怕的不是竞争，而是失控 很多人看中美关系喜欢用输赢思维：今天谁压了谁一头，明天谁又吃亏了。但真正的大国博弈，最怕的不是竞争激烈，而是竞争失控。 这次会晤官方定位是"中美建设性战略稳定关系"。听起来很外交，翻译成财经语言就一句话：双方都不希望中美关系掉链子。 可以斗，但不能掀桌子——这才是这次会晤最重要的一句潜台词。 过去几年，全球资本最怕的不是中美在竞争，而是中美突然脱轨。你想想，如果芯片禁令继续加码、稀土继续卡脖子、台海风险继续升温，全球企业怎么做长期规划？工厂怎么投？订单怎么签？供应链怎么布局？基金经理怎么估值？ 这不只是外交问题，这是资产定价问题。 2025年中美货物贸易总额 4,147 亿美元 比2024年有所下降，但体量还在 美国对华货物贸易逆差 2,021 亿美元 说脱钩容易，实际做到很难 中国对美关税（...

腾讯Q1财报深度解读：那艘AI的船，终于开始跑起来了 开场 各位听众、读者朋友好，今天我们来聊一聊腾讯刚刚发布的2026年第一季度财报。 先把几个核心数字摆出来： 腾讯一季度总收入1964.6亿元，同比增长9%；净利润581亿元，同比增长21%。 乍一看，这是一份相当稳的财报。收入在增长，利润也在增长，基本盘没有出什么大问题。 但今天这份财报真正值得看的地方，并不是这些四平八稳的数字，而是数字背后释放出的一个重要信号： 腾讯在AI这条路上，终于从“摸着石头过河”，走到了“看见彼岸”的阶段。 过去一年，外界对腾讯AI的评价并不算高。有人觉得它起步慢，有人觉得混元声量不够，也有人认为腾讯虽然有微信、有游戏、有广告、有云，但在大模型这场战争里，总是差了那么一口气。 可从这次财报来看，腾讯这艘AI的船，虽然还没有坐满人、还没有真正全速前进，但至少已经不再漏水，而且开始跑起来了。 一、马化腾那句话，信息量很大 财报发布当天，腾讯同时召开了股东大会。马化腾在会上讲了一句话，我觉得非常值得玩味。 他说： 原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。 这句话表面上是自嘲，但细想一下，其实很有分量。 一个大公司掌舵者，公开承认自己之前判断过于乐观，承认“船漏水了”，这在中国互联网大厂的语境里并不常见。 他说的“船漏水”，不是一句谦虚话，而是腾讯真的意识到，自己在AI这场竞争里，曾经存在明显短板。 今年年初的腾讯年会上，总裁刘炽平也曾公开提到，混元过去的研发方式“更像应试考试”，单项成绩看起来不错，但一到真正复杂场景里，就暴露出不少关键能力缺失。 这句话其实讲得很直白。 什么意思？ 就是腾讯过去不是没有做AI，也不是没有模型能力，但它的问题在于： 实验室成绩可以，真正上战场还不够硬。 在自研前沿模型能力、C端AI应用体量、底层算力投入强度这几个维度上，腾讯与第一梯队之间确实存在差距。 所以马化腾说“船漏水了”，不是客套，而是腾讯真的发现问题了。 二、腾讯怎么补漏？换将、砸钱、推倒重来 发现问题之后，腾讯的解法也很直接： 换将、加钱、重建。 去年年底，腾讯招揽了前OpenAI核心科学家姚顺雨，出任首席AI科学家，并对混元团队进行重组。 这不是简单做一点组织优化，而是把预训练、强化学习、基础设施这些关键环节，重新梳理、重新搭建。...

  美股AI太贵了， 外资悄悄跑来中国科技里"挑人"了 二季度以来，海外资金开始重新审视中国科技板块——但它们不是抄底，而是换了一套完全不同的逻辑在选股。 🗓 2025年5月 📖 深度文稿 ⏱ 阅读约12分钟 最近有个信号挺值得说说。二季度以来，多只在美国上市的中国科技ETF开始持续有资金流入，之前一二月份还在持续净流出。与此同时，大量外资机构开始密集调研A股科技公司，方向集中在半导体、高端元器件、AI算力、品牌出海、机器视觉这几条线上。 很多人看到这个第一反应是：外资又回来抄底中国资产了？ 我觉得这个说法太简单了。这次外资的动作，不能用"看多中国科技"这几个字一笔带过。更准确地说，是全球资金在做重新配置：美股科技巨头太拥挤，AI交易太集中，估值也早就不便宜了，所以海外资金开始找第二套科技资产。而中国科技——尤其是那些有产业壁垒、有全球对标、有真实订单的细分龙头——就重新进入了它们的视野。 这不是情绪上的风向转变，是配置的底层逻辑变了。 SECTION 01 资金流入说明什么？先别急着喊"牛市来了" 先看几个具体数字。 $29.3亿 景顺中国科技ETF 截至5月11日总规模   ↑ 月内 +7.18% $68.1亿 中国海外互联网ETF 截至5月8日总规模   ↑ 月内 +7.31% +37.4% 锐联中国科技创新ETF 4月单月涨幅   5月继续流入 CQQQ Invesco China Tech ETF   ≈ $53.66 KWEB KraneShares中国互联网   ≈ $29.15 但这里有一点必须提醒——ETF规模变大，不全是净申购，里面也包含价格涨上去带来的资产膨胀。所以看到"规模增加"，不能直接等号画成"外资全面回归"。 比较稳当的判断是这样：海外资金对中国科技资产的态度，已经从一季度的回避，转向二季度的"重新来看看、部分开始配"。这个转变本身就很重要。 资本市场的转向不是一夜之间从悲观跳到乐观。它先是从"完全不看"变成"可以看看"，再从"可以看看"变成"买一点试试"，最后才可能变成趋势性增配。我们现在大概在第二步和第三步之间。 SECTION 0...